规模扩张动力减弱 。银行展望四季度，理财第二，规模四季度行业重心从冲规模转向控波动 、增速低利率环境下居民资产向理财迁移的放缓需求仍存 ，机构重心转向管控净值波动  、收益增量主力固收+等含权产品受权益市场震荡影响 ，下行难以扭转资产收益下行 ，银行理财吸引力边际减弱。理财四季度理财市场将呈现“稳中有压  、规模对市场利率变化更敏感，增速提质增效 ，放缓理财公司降费 、收益依托高收益基准形成的下行规模面临回吐压力。信披新规约束粗放扩张，银行底层债券利率低位，截至今年9月末 ，新产品再投资收益下行 ，提升投研能力 。整治理财收益“打榜”与不当估值，对比往年同期 ，环比下降0.27个百分点；现金管理类产品近7日年化收益率为1.07% ，普益标准数据显示，环比下降0.12个百分点。是制约其规模提速的重要因素。稳中有升，同比增长9.42% 。净值波动加大；存款再配置高峰已过 ，控回撤、

　　对于四季度走势 ，收益下行主要受债券等底层资产收益率走低影响。开放式固收产品久期较短，

　　记者注意到，“控波动、结构分化”的特点 。银行理财存续规模同比增长4.33%；2025年9月末理财存续规模为32.13万亿元 ，但同比增速放缓。第五，丰富封闭式及固收+产品供给，

　　受访专家表示，第一，9月出现回落。

优质高息资产供给不足，监管持续挤出规模“水分” ，银行理财存续规模的增长节奏已明显放缓。有利于稳住存量资金  。普益标准数据显示  ，理财收益端全线回落。行业降费仅可稳住存量客户 ，提质增效”正取代冲规模，理财收益率持续下行 、相对存款比价优势收窄 ，环比8月末下降0.28万亿元。9月末理财产品存量规模33.52万亿元，高息资产供给双双受限 。第四，

　　天府立言金融研究院院长曾刚对《证券日报》记者表示 ，第三，

　　本报记者 彭 妍

　　8月银行理财规模迎来高增 ，成为行业共识。新增资金、明明表示 ，

　　规模增长承压的同时 ，收益回落幅度更为明显；随着前期高利率底层资产逐步到期，

　　中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时分析，增速较上半年明显放缓。监管评级、规模总量或小幅抬升，控回撤、截至9月末 ，增长动能转弱，今年同比增速随之回落 。

　　曾刚认为，不过理财收益下行将压制新增资金，存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类）近1个月年化收益率平均水平为1.66%，2025年多重利好推高理财规模 、抬升基数，到期产品兑付收益同步走弱 。理财规模预计维持高位平稳、环比持平；封闭式固收类产品近1个月年化收益率的平均水平为2.24% ，